frm的学习曲线有点像台湾省东海岸的水深线：几乎没有坡度缓冲，一分钟前水深才没到脚脖子，走不了几步就进入几千米的太平洋深水区。frm一级四门课程：第一门《风险管理基础》、第二门《数学》，都比较容易，只要具备大学本科的学习能力，无论听课还是自学，难度都不大。
接下去两门课的难度则陡然加深——《金融市场与产品》（以下简称《产品》）、《估值与风险模型》（以下简称《估值》）登场了！每次讲完《产品》，我都会在第一时间抓来看看同学们的评分，而见到大家给我打的好评分时，内心往往愧不敢当。多年的教学经验让我斩钉截铁地确信：第一遍听完《产品》，70%的同学可能连一半内容都似懂非懂。大家真的是给足老梁面子，才给予不错的评价。
frm《产品》与《估值》的难度
《产品》这门课有多难？我再举一个刻骨铭心的例子。我曾经与一位基础颇好的frm考生组成学习小组，我俩逐页研读《产品》的课程讲义，几乎是一句话、一句话地讨论、研究。结果我诧异地发现：即便是如此细致的钻研，她依然在理解上存在多如牛毛的谬误与迷茫。
《产品》究竟为什么难？现在我们飞翔到金融技术世界的最高层——金融工程，以更高的视界来俯瞰frm。我们发现：frm一级最难的课程不是《产品》，而是《估值》。《产品》讲的都是what，真心不算难。不懂的时候觉得难啊，懂了就一辈子都懂了，忘也忘不了，一点儿纵深都没有。再复杂的产品，读读说明书就全明白了。去年我在香港某外资银行买了一个巨复杂的金融理财产品，说明书都有30页厚，但是我翻两页就明白了：说得花里胡哨，不就是一个up and in call的奇异期权嘛，《产品》里面都学过。
而《估值》，讲的是why，那才叫难！正统的估值模型，通篇都是随机微分方程的推演，计算各种衍生品的定价，预测利率曲线的形状……如果你读过frm《官书》，应该领教过其难度。不过幸运的是：frm考得简单啊！所有涉及到微积分、线性代数的知识点一律不考。于是《估值》才显得比《产品》容易。
同学们之所以普遍认为《产品》难，有以下四个原因。
考生缺乏投资经验，对纷繁芜杂的金融产品（很多产品中国还没有）相当陌生。要知道：绝大多数的中国人一辈子都没有买过一张债券！更别提期货、期权、互换了。
《产品》的教材最厚，看上去就有望而生畏的气场。
由于前两门课程相对简单，让学习者出现了轻敌情绪。一般都是这样子的：学完第一、第二门课程后，很多人选择同一天报考frm一级、二级；学完《产品》后，他们又纷纷申请延考。
如何攻下这两座要塞？
不少同学抱怨：既然《产品》那么难，为什么泽稷还要将那么多课程内容压缩到3天（18个小时）教完呢？此话不假，依据《产品》的厚度、难度，大学里至少要占用18周（54-72小时）才能教完。但是泽稷的frm只能安排在周末，课程密度已经达到了极限，课要一直上到考试前一周才全部结束。以前，《产品》只讲两天，现在延长到三天，早已勉为其难，现实令我们无法再腾出额外的时间来加课。
在紧凑的三天内教完如此艰深的一门课，我们老师也面临着巨大的压力。讲得太快，怕大家听不懂；讲得慢一些呢，时间又不够。特别是去外地授课，还要时刻惦记着航班时间，在时间调配上更加捉襟见肘。《产品》、《估值》的课间休息时，大量学生面露难色围着老师问问题。每当见到这样的情景，我们心里都暗道不妙，这不是一个好迹象：三位同学前来提问，背后至少有30位同样有问题的学生！他们来不及提问，不代表没问题。前面的难点没消化，越到后面学得越吃力。
在这里，我也为老师们作一点小小的辩护：如果课程体系（授课时间、考纲要求、课程难度等）不出现显著的调整，恐怕请当今frm协会的主席来授课，都无法达到满意的学员感受。
说了半天，如何解决这个矛盾呢？其实是有办法的，但这条恶龙太庞大，光靠老师一己之力还不行，需要学生、教师两方面通力协作。当下，对《产品 估值》的冲锋号是在上课第一分钟吹响的，这不够！我们要把攻克《产品 估值》的战线往前期延伸——需要学生提前学习《产品 估值》的基础知识，有所准备后再踏入课堂，这样才可以极大降低学习阻力、提升学习效果。
在这里，我向大家推荐一本教材《现代金融风险管理》。这本书我从13年冬天读到17年冬天。中国人撰写的风控教材都不太妙，唯独这本书特别棒。学生如果在学习《产品》及《估值》前读完并大体掌握这本书，就算你接下去啃“恐怖的官书”，相信frm一级、二级再也没有可以难到您的地方了。
此书优点如下：
难度适中，比notes丰富、比官书紧凑，但涉及到几乎全部frm重要考点。
篇幅短。只需要读p21-p252页“市场风险”部分就足够了，这涵盖了《产品》及《估值》的大多数知识点。
中文教材便于提高阅读速度，避免英语水平对知识吸收的干扰。还是这句话：业务归业务学，英语归英语练，别混为一谈。
适合初学者。这本书竟然比公认的frm圣经frm handbook写得体系更清晰、更易懂。
此书的缺点是早已绝版，好在大家依然有办法买到。如果不是因为其太好了，我当然会推荐一本在版的教材。
学生不是孤军奋战，老师也发挥着辅助作用。我将p21-p252中所有的难点用音频的形式做了点评和注释，随时更新并添加到百度网盘，并且提供永久免费下载。我用音频而不是视频或文字做注解，是为了加快制作进度。另一方面，图形、表格、公式书上都有，不需要我另行制作。
攻克《产品》、《估值》这两座堡垒，需要师生一起奋进。老师的任务就是勤于发布“注释”，学生的任务就是跟上进度。这是我目前能够想到的最好方法，供诸位参考。